Cashflow at Risk - Versionsgeschichte

Salis.Matteo: /* Berechnungsverfahren */

2021-02-22T17:21:53Z

Berechnungsverfahren

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	== Berechnungsverfahren ==		== Berechnungsverfahren ==
	Damit eine Standardabweichung σ für die Berechnung zur Verfügung steht, sind Annahmen zur Verteilung zu treffen. Für die Datenerhebung stehen [[Value at Risk#Berechnungskomponenten\|verschiedene Methoden]], wie die Varianz-Kovarianz-Methode, die historische Simulation und die Monte-Carlo-Simulation zur Verfügung (Horsch & Schulte, 2016, S. 18). Für die Berechnung des CFaR wird in der Praxis meistens die Monte-Carlo-Simulation angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).		Damit eine Standardabweichung σ für die Berechnung zur Verfügung steht, sind Annahmen zur Verteilung zu treffen. Für die Datenerhebung stehen [[Value at Risk#Berechnungskomponenten\|verschiedene Methoden]], wie die Varianz-Kovarianz-Methode, die historische Simulation und die Monte-Carlo-Simulation zur Verfügung (Horsch & Schulte, 2016, S. 18). Für die Berechnung des CFaR wird in der Praxis meistens die [[Monte-Carlo-Simulation]] angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).

	Der CFaR kann als Prozentwert oder Frankenbetrag berechnet werden. Für den prozentualen CFaR wird der negative z-Wert mit der Standardabweichung σ multipliziert. Um den CFaR in Franken zu erhalten muss der Prozentwert mit dem erwarteten [[Discounted Cash Flow#Free Cash Flow\|Free-Cashflow]] μ multipliziert werden. Um den Mindest-Cashflow zu berechnen wird vom erwarteten Free-Cashflow μ der z-Wert des dazugehörigen Konfidenzniveaus subtrahiert und mit der Standardabweichung σ multipliziert. Alternativ kann der Mindest-Cashflow aus dem erwarteten Free Cashflow μ und dem CFaR in Prozent oder Franken berechnet werden. Dazu wird der CFaR vom erwarteten Free Cashflow abgezogen (Lachnit & Müller, 2012, S. 316).		Der CFaR kann als Prozentwert oder Frankenbetrag berechnet werden. Für den prozentualen CFaR wird der negative z-Wert mit der Standardabweichung σ multipliziert. Um den CFaR in Franken zu erhalten muss der Prozentwert mit dem erwarteten [[Discounted Cash Flow#Free Cash Flow\|Free-Cashflow]] μ multipliziert werden. Um den Mindest-Cashflow zu berechnen wird vom erwarteten Free-Cashflow μ der z-Wert des dazugehörigen Konfidenzniveaus subtrahiert und mit der Standardabweichung σ multipliziert. Alternativ kann der Mindest-Cashflow aus dem erwarteten Free Cashflow μ und dem CFaR in Prozent oder Franken berechnet werden. Dazu wird der CFaR vom erwarteten Free Cashflow abgezogen (Lachnit & Müller, 2012, S. 316).

Salis.Matteo am 4. Dezember 2020 um 10:31 Uhr

2020-12-04T10:31:44Z

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	Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu		Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu

	[[Kategorie: Risikocontrolling]]		[[Kategorie: Risikocontrolling]] [[Kategorie:Funktionales Controlling]]

Salis.Matteo am 25. November 2020 um 11:56 Uhr

2020-11-25T11:56:52Z

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	Der Cashflow at Risk (CFaR) basiert auf dem Ansatz des [[Value at Risk\|Value at Risk]] (Krause, 2016, S. 85). Unter dem CFaR versteht Diederichs (2017) die bei einer gegebenen Wahrscheinlichkeit «maximal mögliche negative Abweichung vom erwarteten Cash Flow» (S. 165). Alternativ kann der CFaR auch als den niedrigsten Cashflow, «der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit während eines bestimmten Zeitraums mindestens erreicht wird», verstanden werden (Diederichs, 2017, S. 165). Diese Definition wird hier als Mindest-Cashflow bezeichnet. Der CFaR wird vor allem in Industrie- und Handelsunternehmen angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).		Der Cashflow at Risk (CFaR) basiert auf dem Ansatz des [[Value at Risk\|Value at Risk]] (Krause, 2016, S. 85). Unter dem CFaR versteht Diederichs (2017) die bei einer gegebenen Wahrscheinlichkeit «maximal mögliche negative Abweichung vom erwarteten Cash Flow» (S. 165). Alternativ kann der CFaR auch als den niedrigsten Cashflow, «der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit während eines bestimmten Zeitraums mindestens erreicht wird», verstanden werden (Diederichs, 2017, S. 165). Diese Definition wird hier als Mindest-Cashflow bezeichnet. Der CFaR wird vor allem in Industrie- und Handelsunternehmen angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).

Salis.Matteo am 28. August 2020 um 08:04 Uhr

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	Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu		Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu

	[[Kategorie:~~Funktionales Controlling~~]]		[[Kategorie: Risikocontrolling]]

Salis.Matteo am 28. August 2020 um 08:02 Uhr

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	== Autoren ==		== Autoren ==
	Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu		Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu

			[[Kategorie:Funktionales Controlling]]

Salis.Matteo: /* Literaturverzeichnis */

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Literaturverzeichnis

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	== Quellen ==		== Quellen ==
	=== Literaturverzeichnis ===		=== Literaturverzeichnis ===
	* Ender, M., Lanza, G., Sproedt, A. (2010) [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.		* Ender, M., Lanza, G., Sproedt, A. (2010). [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.

	* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.		* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.

Salis.Matteo: /* Literaturverzeichnis */

2020-08-28T07:53:46Z

Literaturverzeichnis

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	== Quellen ==		== Quellen ==
	=== Literaturverzeichnis ===		=== Literaturverzeichnis ===
	* Ender, M., Lanza, G., Sproedt, A. (2010) ~~Cash Flow at Risk.~~ [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.		* Ender, M., Lanza, G., Sproedt, A. (2010) [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.

	* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.		* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.

Salis.Matteo: /* Quellen */

2020-08-28T07:53:26Z

Quellen

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	== Quellen ==		== Quellen ==
	=== Literaturverzeichnis ===		=== Literaturverzeichnis ===
	* ~~Bank Verlag~~ (2010). [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.		* Ender, M., Lanza, G., Sproedt, A. (2010) Cash Flow at Risk. [https://elearning.hslu.ch/ilias/goto.php?target=file_4476121_download&client_id=hslu Cash Flow at Risk.] Risk, Compliance & Audit (1), 16–22.

	* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.		* Diederichs, M. (2017). [https://www.beck-elibrary.de/10.15358/9783800652495/risikomanagement-und-risikocontrolling Risikomanagement und Risikocontrolling (4. Aufl.).] München: Verlag Franz Vahlen.
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	=== Weiterführende Literatur ===		=== Weiterführende Literatur ===
	* Hager, P. (2004). Corporate Risk Management. Cash Flow at Risk und Value at Risk. Frankfurt am Main: Bankakademie-Verlag GmbH.		* Hager, P. (2004). Corporate Risk Management. Cash Flow at Risk und Value at Risk. Frankfurt am Main: Bankakademie-Verlag GmbH.

	== Autoren ==		== Autoren ==
	Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu		Thasana Sithamparanathan, Flamur Sulja, Céline Theiler, Benjamin Valu

Thasana.Sithamparanathan am 17. Mai 2020 um 18:46 Uhr

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	== Anwendungsmöglichkeiten ==		== Anwendungsmöglichkeiten ==
	Der CFaR wurde konzipiert, um den Bedürfnissen von Industrie- und Handelsunternehmen gerecht zu werden. Bei Banken besteht das Hauptrisiko in Wertveränderungen, bei denen der Value at Risk zuverlässig als Risikoinstrument eingesetzt werden kann. Dahingegen besteht das Hauptrisiko in Industrie- und Handelsunternehmen im operativen Geschäft. Dort ist insbesondere der Cashflow als unsicher zu betrachten, da er sich aufgrund schwankender Absatzzahlen, Rohstoffpreisen und Betriebskosten ständig verändert. Ausserdem sind für Unternehmen längere Planungshorizonte von bis zu 24 Monaten relevant. Der CFaR ist dafür besser geeignet als der Value at Risk. Gemäss einer durchgeführten Studie von AON Analytics sind die relevantesten Risikoarten unter anderem die Rohstoffpreise und der Cashflow. Diese Risikoarten lassen sich gut mit dem CFaR abbilden, wodurch er als Risikokennzahl im Controlling vermehrt an Bedeutung gewinnt (Bank Verlag, 2010, S. 3 - 4). Im Weiteren kann der CFaR für die [[Risikocontrolling#Risikobewertung und -aggregation\|Risikobewertung]] von Projekten, einzelnen Teilbereichen oder dem Unternehmen als Ganzes angewandt werden (Krause, 2016, S. 84).		Der CFaR wurde konzipiert, um den Bedürfnissen von Industrie- und Handelsunternehmen gerecht zu werden. Bei Banken besteht das Hauptrisiko in Wertveränderungen, bei denen der [[Value at Risk\|Value at Risk]] zuverlässig als Risikoinstrument eingesetzt werden kann. Dahingegen besteht das Hauptrisiko in Industrie- und Handelsunternehmen im operativen Geschäft. Dort ist insbesondere der Cashflow als unsicher zu betrachten, da er sich aufgrund schwankender Absatzzahlen, Rohstoffpreisen und Betriebskosten ständig verändert. Ausserdem sind für Unternehmen längere Planungshorizonte von bis zu 24 Monaten relevant. Der CFaR ist dafür besser geeignet als der Value at Risk. Gemäss einer durchgeführten Studie von AON Analytics sind die relevantesten Risikoarten unter anderem die Rohstoffpreise und der Cashflow. Diese Risikoarten lassen sich gut mit dem CFaR abbilden, wodurch er als Risikokennzahl im Controlling vermehrt an Bedeutung gewinnt (Bank Verlag, 2010, S. 3 - 4). Im Weiteren kann der CFaR für die [[Risikocontrolling#Risikobewertung und -aggregation\|Risikobewertung]] von Projekten, einzelnen Teilbereichen oder dem Unternehmen als Ganzes angewandt werden (Krause, 2016, S. 84).

	== Berechnungsverfahren ==		== Berechnungsverfahren ==
	Damit eine Standardabweichung σ für die Berechnung zur Verfügung steht, sind Annahmen zur Verteilung zu treffen. Für die Datenerhebung stehen [[Value at Risk#Berechnungskomponenten\|verschiedene Methoden]], wie die Varianz-Kovarianz-Methode, die historische Simulation und die Monte-Carlo-Simulation zur Verfügung (Horsch & Schulte, 2016, S. 18). Für die Berechnung des CFaR wird in der Praxis meistens die Monte-Carlo-Simulation angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).		Damit eine Standardabweichung σ für die Berechnung zur Verfügung steht, sind Annahmen zur Verteilung zu treffen. Für die Datenerhebung stehen [[Value at Risk#Berechnungskomponenten\|verschiedene Methoden]], wie die Varianz-Kovarianz-Methode, die historische Simulation und die Monte-Carlo-Simulation zur Verfügung (Horsch & Schulte, 2016, S. 18). Für die Berechnung des CFaR wird in der Praxis meistens die Monte-Carlo-Simulation angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).

	Der CFaR kann als Prozentwert oder Frankenbetrag berechnet werden. Für den prozentualen CFaR wird der negative z-Wert mit der Standardabweichung σ multipliziert. Um den CFaR in Franken zu erhalten muss der Prozentwert mit dem erwarteten Free-Cashflow μ multipliziert werden. Um den Mindest-Cashflow zu berechnen wird vom erwarteten ~~[[Discounted Cash Flow#Free Cash Flow\|~~Free-Cashflow]] μ der z-Wert des dazugehörigen Konfidenzniveaus subtrahiert und mit der Standardabweichung σ multipliziert. Alternativ kann der Mindest-Cashflow aus dem erwarteten Free Cashflow μ und dem CFaR in Prozent oder Franken berechnet werden. Dazu wird der CFaR vom erwarteten Free Cashflow abgezogen (Lachnit & Müller, 2012, S. 316).		Der CFaR kann als Prozentwert oder Frankenbetrag berechnet werden. Für den prozentualen CFaR wird der negative z-Wert mit der Standardabweichung σ multipliziert. Um den CFaR in Franken zu erhalten muss der Prozentwert mit dem erwarteten [[Discounted Cash Flow#Free Cash Flow\|Free-Cashflow]] μ multipliziert werden. Um den Mindest-Cashflow zu berechnen wird vom erwarteten Free-Cashflow μ der z-Wert des dazugehörigen Konfidenzniveaus subtrahiert und mit der Standardabweichung σ multipliziert. Alternativ kann der Mindest-Cashflow aus dem erwarteten Free Cashflow μ und dem CFaR in Prozent oder Franken berechnet werden. Dazu wird der CFaR vom erwarteten Free Cashflow abgezogen (Lachnit & Müller, 2012, S. 316).

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Thasana.Sithamparanathan am 16. Mai 2020 um 19:18 Uhr

2020-05-16T19:18:34Z

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	Der Cashflow at Risk (CFaR) basiert auf dem Ansatz des [[Value at Risk\|Value at Risk]] (Krause, 2016, S. 85). Unter dem CFaR versteht Diederichs (2017) die bei einer gegebenen Wahrscheinlichkeit «maximal mögliche negative Abweichung vom erwarteten Cash Flow» (S. 165). Alternativ kann der CFaR auch als den niedrigsten Cashflow, «der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit während eines bestimmten Zeitraums mindestens erreicht wird» verstanden werden (Diederichs, 2017, S. 165). Diese Definition wird hier als Mindest-Cashflow bezeichnet. Der CFaR wird vor allem in Industrie- und Handelsunternehmen angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).		Der Cashflow at Risk (CFaR) basiert auf dem Ansatz des [[Value at Risk\|Value at Risk]] (Krause, 2016, S. 85). Unter dem CFaR versteht Diederichs (2017) die bei einer gegebenen Wahrscheinlichkeit «maximal mögliche negative Abweichung vom erwarteten Cash Flow» (S. 165). Alternativ kann der CFaR auch als den niedrigsten Cashflow, «der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit während eines bestimmten Zeitraums mindestens erreicht wird», verstanden werden (Diederichs, 2017, S. 165). Diese Definition wird hier als Mindest-Cashflow bezeichnet. Der CFaR wird vor allem in Industrie- und Handelsunternehmen angewendet (Bank Verlag, 2010, S. 3).

	== Anwendungsmöglichkeiten ==		== Anwendungsmöglichkeiten ==
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	σ = Standardabweichung		σ = Standardabweichung

	z = z-Wert es zugehörigen Konfidenzniveaus		z = z-Wert des zugehörigen Konfidenzniveaus
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