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<p><span class="autocomment">Kritik und Würdigung</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 4. Juli 2026, 00:22 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l140">Zeile 140:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 140:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert bietet den Vorteil einer einfachen und transparenten Anwendung. Er basiert auf klar definierten Vermögenswerten und erfordert keine Annahmen über zukünftige Erträge oder Kapitalkosten, wodurch eine vergleichsweise hohe Objektivität gewährleistet ist (Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 234). Bei anlageintensiven Unternehmen und Branchen kann die Anwendung des Substanzwerts sinnvoll sein, da der Unternehmenswert stark durch die vorhandenen Sachanlagen bestimmt wird. Zudem kann der Substanzwert eine wichtige Kontroll- oder Plausibilisierungsfunktion im Rahmen anderer Bewertungsverfahren übernehmen (Winter, 2009, S. 33).</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert bietet den Vorteil einer einfachen und transparenten Anwendung. Er basiert auf klar definierten Vermögenswerten und erfordert keine Annahmen über zukünftige Erträge oder Kapitalkosten, wodurch eine vergleichsweise hohe Objektivität gewährleistet ist (Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 234). Bei anlageintensiven Unternehmen und Branchen kann die Anwendung des Substanzwerts sinnvoll sein, da der Unternehmenswert stark durch die vorhandenen Sachanlagen bestimmt wird. Zudem kann der Substanzwert eine wichtige Kontroll- oder Plausibilisierungsfunktion im Rahmen anderer Bewertungsverfahren übernehmen (Winter, 2009, S. 33).</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Nachteil des Substanzwerts liegt in der Vernachlässigung nicht bilanzierungsfähiger immaterieller Vermögenswerte wie Marken oder Image sowie in der Nichtberücksichtigung zukünftiger Ertragschancen (Wagner, 2025, S. 46; Wöltje, <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">2019</del>, S. <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">8</del>). In einer Wirtschaft, in der der tertiäre Sektor dominiert, kommt immateriellen Werten eine zentrale Bedeutung zu, wodurch die Aussagekraft des Substanzwerts weiter abnimmt. Darüber hinaus gestaltet sich die Bewertung einzelner Vermögenswerte schwierig, da oft keine marktgerechten Vergleichspreise existieren oder sich diese laufend verändern (Bridts, 2014, S. 105–106). Dadurch bildet der Substanzwert die ökonomische Realität eines Unternehmens zum Bewertungszeitpunkt nur unvollständig ab und führt zu einer Unterbewertung. Aus diesem Grund wird der Substanzwert von vielen Fachleuten als wenig aussagekräftig beurteilt (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604).  </div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Nachteil des Substanzwerts liegt in der Vernachlässigung nicht bilanzierungsfähiger immaterieller Vermögenswerte wie Marken oder Image sowie in der Nichtberücksichtigung zukünftiger Ertragschancen (Wagner, 2025, S. 46; Wöltje, <ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">2021</ins>, S. <ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">56</ins>). In einer Wirtschaft, in der der tertiäre Sektor dominiert, kommt immateriellen Werten eine zentrale Bedeutung zu, wodurch die Aussagekraft des Substanzwerts weiter abnimmt. Darüber hinaus gestaltet sich die Bewertung einzelner Vermögenswerte schwierig, da oft keine marktgerechten Vergleichspreise existieren oder sich diese laufend verändern (Bridts, 2014, S. 105–106). Dadurch bildet der Substanzwert die ökonomische Realität eines Unternehmens zum Bewertungszeitpunkt nur unvollständig ab und führt zu einer Unterbewertung. Aus diesem Grund wird der Substanzwert von vielen Fachleuten als wenig aussagekräftig beurteilt (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604).  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>   </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>   </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Insgesamt ist der Substanzwert vor allem als ergänzendes Verfahren von Bedeutung. In der Praxis findet er vor allem im Rahmen kombinierter Bewertungsverfahren wie der Praktikermethode Anwendung. Der Substanzwert ermöglicht eine nachvollziehbare Einschätzung der bilanzierten Unternehmensbasis, ersetzt jedoch keine zukunftsorientierte Bewertung der Ertragskraft. Trotz seiner begrenzten Aussagekraft behält der Substanzwert als Hilfsgrösse weiterhin seinen praktischen Nutzen und trägt zur fundierten Beurteilung des Unternehmenswerts bei (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40).</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Insgesamt ist der Substanzwert vor allem als ergänzendes Verfahren von Bedeutung. In der Praxis findet er vor allem im Rahmen kombinierter Bewertungsverfahren wie der Praktikermethode Anwendung. Der Substanzwert ermöglicht eine nachvollziehbare Einschätzung der bilanzierten Unternehmensbasis, ersetzt jedoch keine zukunftsorientierte Bewertung der Ertragskraft. Trotz seiner begrenzten Aussagekraft behält der Substanzwert als Hilfsgrösse weiterhin seinen praktischen Nutzen und trägt zur fundierten Beurteilung des Unternehmenswerts bei (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40).</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:44 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (auch Mittelwertmethode genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (auch <ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[Praktikermethode|</ins>Mittelwertmethode<ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">]] </ins>genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:44 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode<del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">|Praktiker- beziehungsweise Mittelwertmethode</del>]], die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] <ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">(auch Mittelwertmethode genannt)</ins>, die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:36 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">(</del>[[Praktikermethode|Praktiker- beziehungsweise Mittelwertmethode]]<del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">)</del>, die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode|Praktiker- beziehungsweise Mittelwertmethode]], die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:35 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[Praktikermethode]] </del>([[Praktikermethode|Praktiker- beziehungsweise Mittelwertmethode]]), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die ([[Praktikermethode|Praktiker- beziehungsweise Mittelwertmethode]]), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:34 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] ([[Praktikermethode|<del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">auch </del>Mittelwertmethode]] <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">genannt</del>), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] ([[Praktikermethode|<ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">Praktiker- beziehungsweise </ins>Mittelwertmethode]]), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:33 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (Praktikermethode|auch <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</del>Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (<ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</ins>Praktikermethode|auch Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:33 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (<del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</del>Praktikermethode|auch [[Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (Praktikermethode|auch [[Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:32 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] ([[Praktikermethode|auch Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] ([[Praktikermethode|auch <ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</ins>Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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<p><span class="autocomment">Bedeutung und Nutzen in der Praxis</span></p> <table style="background-color: #fff; color: #202122;" data-mw="interface"> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <col class="diff-marker" /> <col class="diff-content" /> <tr class="diff-title" lang="de-x-formal"> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">← Nächstältere Version</td> <td colspan="2" style="background-color: #fff; color: #202122; text-align: center;">Version vom 27. April 2026, 16:32 Uhr</td> </tr><tr><td colspan="2" class="diff-lineno" id="mw-diff-left-l11">Zeile 11:</td> <td colspan="2" class="diff-lineno">Zeile 11:</td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Der Substanzwert spielt in der heutigen Bewertungspraxis nur noch eine untergeordnete Rolle. Die Methode weist wesentliche Einschränkungen auf, da sie zukünftige Entwicklungen und immaterielle Wertfaktoren unberücksichtigt lässt (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Da in der heutigen Zeit Faktoren wie Synergieeffekte und technologische Entwicklungen eine bedeutende Rolle spielen, ist eine wirklich aussagekräftige Bestimmung des Substanzwerts kaum möglich (Ballwieser &amp; Hachmeister, 2021, S. 245; Wagner, 2025, S. 46). So kann der Substanzwert bei stark ertragsorientierten Betrieben oft zu einer Unterbewertung führen (Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Aus diesem Grund wird die Substanzwertmethode in der Regel nicht als eigenständiges Bewertungsverfahren empfohlen.  </div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker" data-marker="−"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #ffe49c; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (Praktikermethode|auch <del style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</del>Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td><td class="diff-marker" data-marker="+"></td><td style="color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #a3d3ff; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>Trotz dieser Einschränkungen bleibt der Substanzwert in der Praxis ein wichtiges Hilfsinstrument. So dient er als rechnerische Grundlage, da die Ertragswertberechnung auf den vorhandenen Vermögenswerten des Unternehmens aufbaut (Winter, 2009, S. 33). Des Weiteren wird er als wesentlicher Anhaltspunkt zur Bestimmung der Wertuntergrenze im Bewertungsprozess angesehen (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 604; Hörler et al., 2019, S. 40). Darüber hinaus spielt der Substanzwert in verschiedenen praxisbezogenen Bereichen eine Rolle, etwa bei gesellschaftsrechtlichen Abfindungen, in bestimmten Branchen sowie in der handels- und steuerrechtlichen Rechnungslegung (Ballwieser, 2018, S. 245). Der Substanzwert wird häufig im Rahmen sogenannter Mischmethoden verwendet, bei denen mehrere Bewertungsverfahren kombiniert werden, um ein ausgewogeneres Ergebnis zu erzielen. Zu den bekanntesten Mischmethoden zählen die [[Praktikermethode]] (<ins style="font-weight: bold; text-decoration: none;">[[</ins>Praktikermethode|auch Mittelwertmethode]] genannt), die Übergewinnmethode sowie die [[Market Value Added]]- beziehungsweise [[Economic Value Added]]-Methode (Hahn, 2025, S. 45; Hörler et al., 2019, S. 40; Lütolf et al., 2023, S. 193). In der Schweiz findet der Substanzwert insbesondere in der Praktikermethode Anwendung. Dieses Verfahren wird bei kleinen und mittleren Unternehmen angewendet, da es einfach umsetzbar und vor allem realitätsnaher ist (Gantenbein &amp; Gehrig, 2007, S. 605; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO, 2025). Damit behält der Substanzwert seine Relevanz als ergänzende Bewertungsgrundlage in der Praxis.</div></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><br></td></tr> <tr><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td><td class="diff-marker"></td><td style="background-color: #f8f9fa; color: #202122; font-size: 88%; border-style: solid; border-width: 1px 1px 1px 4px; border-radius: 0.33em; border-color: #eaecf0; vertical-align: top; white-space: pre-wrap;"><div>== Berechnung des Substanzwerts ==</div></td></tr> </table>

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