Regenbogen Holding – Lösung

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Aufgabe 1

Investitionsalternative 1:
-200'000.00 + (25'000.00 x 1.08-1) + (30'000.00 x 1.08-2) + (30'000.00 x 1.08-3) + (30'000.00 x 1.08-4) + (30'000.00 x 1.08-5) + (30'000.00 x 1.08-6) = CHF -65'943.25

Investitionsalternative 2:
-100'000.00 + (10'000.00 x 1.08-1) + (10'000.00 x 1.08-2) + (15'000.00 x 1.08-3) + (15'000.00 x 1.08-4) + (20'000.00 x 1.08-5) + (20'000.00 x 1.08-6) = CHF -33’019.35

Der Barwert ergibt sich durch das Diskontieren der entsprechenden Cashflows auf den Investitionszeitpunkt. Basierend auf der Berechnung der obenstehend aufgeführten Werte ist das Ergebnis der Investitionsalternative 2 weniger wertvernichtend. Wichtig ist jedoch, dass beide Barwerte negativ sind. Somit sind beide Investitionsalternativen unrentabel und die Investitionen lohnen sich grundsätzlich nicht (wertvernichtende Vorhaben).


Aufgabe 2

ohne Investition (alte Anlage) mit Investition (neue Anlage)
Anschaffungskosten CHF 20'000.00 CHF 12'000.00
Zeitpunkt der Anschaffung 01.01.2012 01.01.2017
Absatzplan 260 Stück 260 Stück
Kapazität 214 Stück 254 Stück
Nettoerlös/Stück CHF 58.00 CHF 60.00
Variable Kosten/Stück CHF 39.60 CHF 45.00
DB/Stück CHF 18.40 CHF 15.00
Abschreibungen 10%, degressiv 15%, degressiv
Instandhaltungskosten CHF 500.00 CHF 100.00

Bruttogewinn abzüglich Instandhaltungskosten (DB x Kapazität (wenn Kapazität < Absatzplan, ansonsten x Absatzplan) – Instandhaltungskosten)
Ohne Investition: (214 Stücke x CHF 18.40) - CHF 500.00 = CHF 3'437.60
Mit Investition: (254 Stücke x CHF 15.00) - CHF 100.00 = CHFR 3'710.00

Kosten (Variable Kosten + Fixkosten)
Ohne Investition: (214 Stücke x CHF 39.60) + CHF 500.00 = CHF 8'974.40
Mit Investition: (254 Stücke x CHF 45.00) + CHF 100.00 = CHF 11'530.00

Rentabilität (Bruttogewinn / Wert Anlageobjekt
Ohne Investition: (CHF 3'473.60 / CHF 13'122.00*) x 100 = 26.47%
Mit Investition: (CHF 3'710.00 / CHF 12'000.00*) x 100 = 30.92%

(*)Wert Anlageobjekt am 1.1.2017 (Anlageobjekt über 5 Jahr degressiv abgeschrieben)


Aufgabe 3

a)

Offerte 1 Offerte 2
Anschaffungskosten CHF 1'500'000.00 CHF 2'200'000.00
Nutzungsdauer 10 Jahre 8 Jahre
Restwert CHF 50'000.00 CHF 10'000.00
Jährlicher operativer Cashflow CHF 200'000.00 CHF 500'000.00
IRR 6.00% 15.65%

Berechnung mit Taschenrechner (TVM-Solver):
N = Nutzungsdauer
I% = IRR
PV = Auszahlung (Anschaffungskosten)
PMT = Jährlicher operativer Cashflow (Einzahlung)
FV = Restwert

Beide Offerten ergeben einen positiven IRR und sind somit rentabel. Die Offerte 2 ist aufgrund des höheren IRR jedoch vorteilhafter als die Offerte 1.


b)
Alle dynamischen Verfahren und folglich auch der interne Zinssatz berücksichtigen den Zeitwert des Geldes bei der Berechnung. Im Gegenzug dazu vernachlässigt die statistische Investitionsrechnung den Zeitwert des Geldes


Aufgabe: Regenbogen Holding – Investitionsrechnung
Grundlagen: Investitionsrechnung, Investitionscontrolling