Möbel AG – Lösung

Berechnung Cashflow (Netto- bzw. Equity-Methode)

Erlöse	1'000'000
- Aufwendungen	610'000
- Abschreibungen	50'000
= EBIT	340'000
- Zinsaufwendungen	10'000
- Steuern	34'000
= Gewinn	296'000
+ Abschreibungen	50'000
= Operativer Brutto-Cashflow	346'000
- laufende Investitionen	0
= Free-Cashflow (nach Zinsen)	346'000

Standardnormalverteilungstabelle (Universität Bielefeld, online)

Berechnung Cashflow at Risk (CFaR)

z-Wert:	1,6 + 0,04 = 1,64
	1,6 + 0,05 = 1,65
	(1,64+1,65)/2 = 1,645

σ = 346'000 * 10%= 34'600

CFaR in % : – z * σ = – 1,645 * 0,1 = –0,1645 = –16,45%

CFaR in Franken : – z * σ * μ = – 1,645 * 0,1 * 346'000 = –56'917

Mindest-Cashflow : μ – z * σ = 346'000 – 1,645 * 34'600 = 289'083

Alternative Berechnung Mindest-Cashflow : μ – CFaR = 346'000 – 16,45% = 289'083

Mit Excel: Mindest-Cashflow: =NORM.INV(0.05;346'000;34'600)

Für den Kauf der Maschine stehen der Möbel AG voraussichtlich Eigenmittel in der Höhe von CHF 289'083 zur Verfügung. Dementsprechend kann die Möbel AG eine Maschine die weniger als CHF 289'083 kostet voraussichtlich selbst finanzieren.

Möbel AG - Lösung im Excel

Aufgabe: Möbel AG – Cashflow at Risk
Grundlagen: Cashflow at Risk

Quelle

• Universität Bielefeld (ohne Datum). Standardnormalverteilung.