Möbel AG – Lösung

Berechnung Cashflow (Netto- bzw. Equity-Methode)

Erlöse	1000000
- Aufwendungen	610000
- Abschreibungen	50000
= EBIT	340000
- Zinsaufwendungen	10000
- Steuern	34000
= Gewinn	296000
+ Abschreibungen	50000
= Operativer Brutto-Cashflow	346000
- laufende Investitionen	0
= Free-Cashflow (nach Zinsen)	346000

Standardnormalverteilungstabelle (Universität Bielefeld, online)

Berechnung Cashflow at Risk (CFaR)

z-Wert:	1,6 + 0,04 = 1,64
	1,6 + 0,05 = 1,65
	(1,64+1,65)/2 = 1,645

σ = 346'000 * 10%= 34'600

CFaR in % : – z * σ = – 1,645 * 0,1 = –0,1645 = –16,45%

CFaR in Franken : – z * σ * μ = – 1,645 * 0,1 * 346'000 = –56'917

Mindest-Cashflow : μ – z * σ = 346'000 – 1,645 * 34'600 = 289'083

Alternative Berechnung Mindest-Cashflow : μ – CFaR = 346'000 – 16,45% = 289'083

Mit Excel: Mindest-Cashflow: =NORM.INV(0.05;346'000;34'600)

Für den Kauf der Maschine stehen uns voraussichtlich Eigenmittel in der Höhe von CHF 289'083 zur Verfügung. Dementsprechend können wir eine Maschine die weniger als CHF 289'083 kostet voraussichtlich selbst finanzieren.

Möbel AG - Lösung im Excel

Aufgabe: Möbel AG – Cashflow at Risk
Grundlagen: Cashflow at Risk

Quelle

• Universität Bielefeld (ohne Datum). Standardnormalverteilung.